手握4.7亿用户，墨迹天气冲刺创业板能成为雾霾概念股吗？

张明明的加盟确实让墨迹科技的收入发生明显的变化，2013年墨迹科技的收入达1840万元，主要靠接入阿里巴巴集团、天津亿玛、锐讯灵通等平台广告获取收入，2014年2月，张明明就因为业绩突出被提升为墨迹科技副总经理。

除引入销售强人外，金犁也同步引入阿里创投成为墨迹科技股东。要知道，阿里巴巴因为有全球最庞大的电商生态，一方面需要海量的投放引流到淘宝、天猫平台，另一方面也能承受比较高的价格。股东的钱是要赚的。2013年来自阿里巴巴集团的广告收入为327.96万元，占墨迹科技总收入的比例为17.82%。2014年阿里巴巴贡献的广告收入为2026.71万元，占墨迹科技当年总收入的比例为45.31%。为弱化关联交易，2015年，阿里巴巴贡献的广告收入降低到1865.86万元。

打通广告渠道和资源之余，金犁也带领研发团队，开发更多可售卖的产品（广告位）供售卖。据墨迹科技招股书披露，墨迹科技主要的广告模式为品牌广告和效果广告。效果广告包括广告联盟、平台倒流、应用推荐这三大类，尝遍从CPT（以试玩为付费标准）到CPS（按收入分成付费）等所有的效果广告方式。品牌广告主要是通过直营或第三方公司代理的品牌客户，比如伊利、可口可乐、联合利华、迪奥、捷豹路虎、花旗银行等的投放，主要广告形式是开屏广告、背景植入广告、banner广告等，2015-2016年6月，墨迹科技开屏广告价格为14.7-52.5万元/天，背景植入广告价格14-56万元/天，banner广告价格7-17.5万元/天。墨迹科技品牌广告和效果广告收入见以下表格：

墨迹科技主营业务收入的具体构成

要让广告总收入增加，要么增加新的广告客户，要么广告价格上涨，这两个动作墨迹科技一直在做。以开屏广告为例，墨迹科技2013年才12万元-30万元/天，2014年涨到35万元/天。无论是广告客户的增加，还是广告价格上涨，如果要保证每个客户的广告效果，首先需要增加装机用户数，上文提到2014年后墨迹科技增加推广费用就是为了增加用户数，效果确实立竿见影。第二还要提高用户的活跃度和用户粘性，两个重要的指标是用户日活和用户日均使用时长。这两个指标在墨迹科技的招股书里也是增长的（见下表），这也跟2014年后金犁做的产品升级有关。

2013年以来墨迹天气APP的主要运营数据：

2013年后，墨迹天气的APP明显增加了生活资讯类的内容，让用户不仅可以在APP上看天气预报和指数，还能看相关内容。内容是增加移动应用用户活跃度和粘性的重要手段，今日头条用户粘性强，用户日均使用时长仅次于微信。万能钥匙、猎豹移动等都希望通过内容来增加用户活跃和粘性。另外，墨迹天气APP逐渐增加用户互动的功能，比如推出空气质量排行榜，比如做用户社区墨圈，比如让用户提交实时街景和“我来报天气”等，这也是提供用户活跃和使用时长的方法。

经过种种努力，墨迹科技短短3年多时间就实现营收规模从千万量级到亿级的飞跃。

不过，很多媒体质疑墨迹科技的营收主要靠移动广告，太过于单一，依据是2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-6 月，互联网广告信息服务收入在墨迹科技收入中的占比分别为 97.25%、94.84%、98.10%和 98.70%。而且客户集中度也非常高，主要是腾讯、阿里巴巴集团、蓝色光标、安沃传媒等知名IT企业以及知名广告代理商。2013年、2014年、2015年及2016年1-6月，公司来自前五大客户的营业收入分别为 1395.41 万元、3730.48 万元、9502.94 万元和 8479.49万元，分别占同期营业收入的比例为75.81%、83.39%、76.02%和79.51%。

但这其实有误解。

百度、阿里巴巴、腾讯的移动广告收入规模都达百亿元以上，今日头条2016年依靠移动广告收入也将达百亿元规模。移动广告是最主流的盈利模式之一。据墨迹科技主要依靠广告在创业板上市，可能不但不是太大的风险问题，可能还有主业突出的加分。当然，墨迹科技也在尝试做电商，以及直接做智能硬件来变现，比如推出空气果，目前看营收规模还是偏小。

下图为公司营业收入构成

墨迹科技的未来

未来，如果移动广告依然是墨迹科技绝对的主营业务，它将如何布局才能跑在增长的高速路上？还是要做用户增量。比如墨迹科技正在与OPPO等广告平台持续合作来拓展用户。2016年03月18日，墨迹科技与OPPO广告平台签订了《2016年度框架合作协议及合作协议》，墨迹在OPPO平台上进行软件的推广宣传，并支付200万元的费用，协议到2016年12月31日终止。时隔九月，在OPPO官网的社区频道，创业家&i黑马依然能找到“无广告版墨迹天气，喜欢的拿下”的宣传语。显然，墨迹科技所以跟OPPO合作，正是看中OPPO对四五线城市用户的超高覆盖。因为墨迹科技对一二线城市的覆盖已比较到位，而四五线城市还有大幅的上涨空间。

为了拓展用户，墨迹科技还将触角伸到境外。招股书中显示了墨迹科技在境外开展业务的诉求：未来将在不断提升气象信息预报精度和APP产品用户体验的基础上，大力发展海外业务，开拓海外市场。实际上，墨迹科技的创始人金犁早有这一规划。金犁在2015年就曾对腾讯科技坦言，墨迹科技在国内的发展已经遇到瓶颈，他们要通过海外市场的拓展增加规模。墨迹科技把国际化的第一站选在了东南亚。金犁认为东南亚的“市场空间足够大”。美国、欧洲也将会是墨迹科技准备进军的市场。

*金犁在硅谷演讲

（编辑：江门站长网）

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