iPhone 产业链深度报告：全面梳理苹果产业链上游投资机会

OLED 产业链按上中下游分为上游材料及设备提供商，中游面板制造及模组组装，下游 OLED应用。目前，上游材料、元器件等供应被美国、日本等国家垄断，其他国家切入难度较大。以京东方、深天马等为代表的国内企业在中游面板制造领域深耕多年，逐渐积累起竞争优势。2016 年，京东方以 17.1%的市场份额占据全球第二大面板提供商的地位。

OLED 屏上游原材料包括 ITO 玻璃基板、TFT(柔性基板)、驱动 IC、有机材料、偏光板、封装胶等，目前市场供应被美国、日本等厂商垄断，国内厂商在偏光片供应上占有一席之地。

OLED 打开全面屏应用空间，异形切割设备有望大规模放量

全面屏指的是手机正面配备一整块屏幕，屏幕比例从 16:9 升级为 18:9，拥有超窄边框和更高屏占比。如小米的 Mix 屏幕，屏占比高达 91.3%。小米之后 LG 和联想也分别推出了全面屏手机 LG G6 和 ZUK Edge，屏占比高达 78.3%和 86.4%。今年 3 月，三星 S8 系列全球销量突破千万台，成为迄今为止最成功的全面屏手机。随着 iPhone 加入全面屏阵营，全面屏有望迎来大规模应用的的黄金时代。获取本文完整报告请百度搜索“乐晴智库”。

全面屏是手机外观极致美感的巅峰之作，超高的屏占比不仅可以带来更好的视觉体检，同时 还能使外观显得简洁漂亮。传统 LTPS-LCD 是 incell 触控，应用全面屏时面临四重困难:1) 需重回 driver+touch 两颗独立芯片;2)驱动芯片需改成 COF 封装;3)需要设计超窄背光 模组，结构和膜材都要改进;4)面板切割良率很低。而 OLED 技术由于没有背光源、具有 柔性特点，可以完美的解决制约全面屏普及的技术瓶颈。随着 OLED 量产提速，全面屏的大 规模普及已成为确定性趋势。

手机摄像头迈入 3.0 时代，上游设备供应商大受裨益

双摄来袭，1+1>2 的跨越

世界上第一部内置摄像头的手机来自夏普公司在 2000 年推出的 J-SH04，但在当时，手机拍照功能还只是作为附属功能存在，并未赢取市场的追逐。直到 2010 年，苹果公司把一颗 500万像素后置摄像头配臵在 iPhone 4，手机摄像头才开始成为智能手机硬件的重要一环。

凭借优秀的成像算法和出色的视网膜显示屏，iPhone 4 掀起了智能手机的拍照革命，也催生一条完整的手机摄像头模组产业链。如今，随着苹果、华为等手机厂商推出双摄像头配置，手机摄像头正是迈入 3.0 时代，双摄像头并不简单是多一颗摄像头的量变，通过增加额外的摄像头，智能手机可以实现光学变焦、景深控制等功能，极大提升拍摄画质。此外，双摄系统可以切入 AR 市场，扩宽了手机的运用场景。可以说，双摄时代的到来，实现了 1+1>2 的跨越式发展，将为手机摄像头产业链带来新的增量空间。

双摄系统能够实现光学变焦。iPhone7 Plus 的双摄系统采用广角镜头+长焦镜头组合，这两颗镜头拥有不同的 FOV(可视角)，当用户需要广角照片，则用视角更大的广角摄像头取景，获得广角效果。当用户需要长焦照片，则用视角较小的长焦摄像头取景，获得长焦效果。因为两个摄像头 FOV 不一样，通过算法可以实现两个光学镜头之间的效果，这样就可以达到光学变焦的效果。

手机摄像头升级换代，催生摄像头模组生产设备更新需求

手机摄像头主要由镜头、对焦马达、滤光片、CMOS 传感器、ISP(图像信号处理器)芯片、PCB(印刷线路板)等元器件组成。目前摄像头模组供应被少数国外巨头垄断，如韩国的索尼、日本的东芝。近年来，以欧菲光、舜宇光学为代表的国内厂商凭借多年的技术积累，正逐渐扩大在手机摄像头领域的市场份额。

从产业链看，手机摄像头由上下游可以分为上游材料及设备提供商、中游摄像头模组组装厂、下游为智能手机制造商。

（编辑：江门站长网）

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