英特尔成都扩产被否，一场声东击西的博弈？
发布时间：2021-11-17 00:29:53 所属栏目：通讯 来源：互联网
导读：据说英特尔成都扩产计划被拜登政府否了，照样还是安全理由。 不过，听上去，扩产话题本身有点蹊跷。 外媒说的是，它准备在成都工厂生产晶圆。2022年末投产，从而化解全球供应危机。 成都厂2003年设立后，一直从事自家芯片组封测服务。2008年全球金融危机后
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据说英特尔成都扩产计划被拜登政府否了，照样还是“安全理由”。 不过，听上去，扩产话题本身有点蹊跷。 外媒说的是，它准备在成都工厂生产晶圆。2022年末投产，从而化解全球供应危机。 成都厂2003年设立后，一直从事自家芯片组封测服务。2008年全球金融危机后，上海浦东厂裁撤，部分服务迁向成都。此外，2007年公布、2010年正式落成投产的英特尔F68（大连厂），核心业务同样也是芯片组。当时工艺区间为65-90纳米，投产后即落后市场主流。加上投产时恰值全球移动互联网业爆发前夜，手机移动端一番狂飙突进，到2015年，F68开始更换生产品类，由所谓处理器业务转向Nand类闪存制造，当然主要服务自身。要知道，英特尔诞生源头也是始于存储类业务，而非处理器。这于它倒是有某种情结的。而如今该厂已转售韩国海力士。 想说，即便按照当初《瓦森纳协定》管控的高压线，高过中国半导体制造工艺两代甚至以上，美国也不太可能放行英特尔处理器制造。 “准备在成都生产晶圆”，更像一种模糊的表达。 而且，若是新产线，此刻立项的话，即便各种审查、审批顺利，明年年底前正式量产也极难。 当然可继续强化封测，除了拜登当局可能生气外，真正的合规性方面倒没那么大麻烦。不过，这业务规模，受制于英特尔整个处理器业务增长空间。全球笼统地说“缺货”，若只落在PC、服务器等品类上，增量空间难说多大。何况就选择地来说，中国大陆未必比东南亚有利更多。 如此，成都厂扩产虽合乎一定逻辑，整体看去，仍有较多模糊处。 那么，此刻释放被否消息，是否就平淡无奇了？ 在夸克看来，它很可能是英特尔声东击西的谈判策略。 所谓“声东击西”，就是说，通过释放强化中国制造基地产能，刺激拜登政府妒气，引发更多关注，加快美国项目的落地。 当然，直白一点说，还有更快拿到巨额补贴。 几年来，尤其2021年以来，美国各界不断渲染自家半导体制造业过往如何辉煌，而今全球占比如何可怜，未来产能要集中到美国云云。同时，又不断强化中国半导体业崛起如何具有全球威胁性，从而为进一步钳制、封锁、全球半导体制造核心供应链移转美国创造话语空间。 为重新恢复自家半导体制造业荣耀，美国两党都支持为该行业提供资金。此前参议院已通过所谓CHIPS法案，其中包括520亿美元投资。不过目前并未获众议院通过。 自上任以来，英特尔首席执行官Pat Gelsinger亦不断强化上述种种，并借此向美国政府施压，要求帮助补贴芯片制造。 在全球半导体制造企业群体中，美国虽然仍有英特尔、德仪等多家巨头。但整体占比已大幅下降。 某种程度上，英特尔的呼吁，几乎可以代表美国半导体制造业整体诉求。 不过，这家公司的呼吁，也夹杂着另一重忧虑。 那就是竞争维度。美国政府目前对全球两大代工巨头台积电、三星美国新工厂与可控产能更为倾心。也难怪。因为： 1、全球供应链地位与紧迫程度。 英特尔固然仍是全球半导体巨头，也是制造业核心玩家。但毕竟更多侧重PC形态终端用CPU，品类丰富度、场景适应范畴无法与两大对手匹敌。 这当然不是否认英特尔的价值。它仍然是全球PC业价值链的中枢部分。但就美国更多产业比如汽车、物联网乃至未来更广更深的数字经济基础设施而言，英特尔至少目前的场景还需要更多探索。 2、可控性。 英特尔最关键的前端晶圆与处理器产能并不在中国大陆，而分布在美国、以色列、欧洲，东南亚则有封测基地等。整体而来，它的供应链体系于老美而言，相对可控。 3、产业聚集效应、生态体系。 尽管上游配套大同小异，但因两大巨头合作伙伴、品类、场景更具广度，故而，美国政府一直觊觎台积电与三星的制造业分布。一旦它们的工厂落地，会带动更多配套伙伴前行。 一年多来，美国不断胁迫两大巨头在美设立前沿工厂，并多次释放巨额补贴的消息。虽然截至目前，同样口惠而实不至，一度惹得台积电已退休的创始人张忠谋、现任管理层多次揶揄、抱怨，甚至对美国强制拉拢半导体制造业成效表达悲观。 有什么用呢？拜登政府照样持续收紧。前次相关部门拿去两大巨头产能结构等方面的核心数据，它们最后不也乖乖上报了么？台积电最后自嘲说没有泄露客户机密，这谁知道。它会持续引发寒蝉效应。倘若最后爆出客户数据问题，一定会重创台积电诞生以来的立场。 英特尔虽是美国企业，逻辑上比台积电、三星更应受到某种“照顾”。但此刻，当局对两大对手的重视程度似乎更高。 故而，这一刻的英特尔，话语体系充满矛盾性：一面不断强调全球化布局，充满开放意识，一面又充满产业民族主义与意识形态思维。 Pat Gelsinger持续向当局施压，要求补贴芯片制造，并强调目前对中国台湾、韩国两地的半导体制造依赖，会导致“地缘政治不稳定”。 但他也明白，美国重新强化半导体制造业，并不具备成本优势。这与台积电管理层前段抱怨的核心部分一致。但Pat Gelsinger将这种被动逻辑转换为补贴的诉求：美国半导体制造业成本不能比亚洲高30%或40%，所以要求国会帮助英特尔们缩小差距，以便可在美国本土建设得更大、更快。 英特尔正在冲刺代工。2021年说是将投资200亿美元，用于建设实验室和晶圆厂。这也是它寻求政府补贴的理由之一。 也不止所谓代工。官方强调的是IDM2.0，它是一条完全的价值链构造，与英特尔强调的XPU、异构融合甚至ONEAPI概念异曲同工。 这种冲刺，确实符合整个行业的发展趋势，也是英特尔多年来展示出来的相当出色的开放、协同思维。我们看到，它几乎在尝试涉入半导体关键的技术路线的底层计算与制造环节。 不过，这实在挑战巨大： 1、截至目前，X86体系里，它仍没有突破制程天王山。 尽管这一重挑战并不能代表未来完整竞争力，但对于摩尔定律的首创者来说，如果不能尽快突破，并形成更具完整的IDM服务，英特尔涉足其他技术路线，就缺乏一重说服力。 比如，它前段试图整合SIFIVE，本属合理的商业逻辑，但后者担心未来在整个英特尔中的技术与生态融合机制。 2、生态体系的构建。 IDM 2.0XPU是非常出色的商业理念，一旦真正落地，过往被视为竞对的半导体公司，比如高通、英伟达甚至AMD，反而最有可能成为它的紧密合作伙伴。 但这背后，除了复杂的技术研发与制造端创新，还必须有相当强大的生态建设能力。 英特尔于PC、服务器领域的地位、生态体系没得说。但涉及到新的技术线路，在前不久公布的新架构带动生态走向规模化前，它还需要相当复杂的验证。 同样以SiFIVE的忧虑来说。它其实着眼的是一种新生态，而不仅仅是制造端支撑。英特尔过去的生态构建经验能否合理复制，确实存在一些不确定性。 双方谈判搁浅背后，SiFIVE确实仍有较重的独立思维，它正在寻求新一轮融资，生态视角于它来说确实是估值利器。英特尔想吃下这类公司，也不容易。 巨头的时间非常紧迫。它必须在最短的周期，创造增长的先机。 上季财报显示，利润同比大增，但营收已大幅放缓，几乎迟滞不前了。新一季营收面同比增长甚至更麻烦。 资本市场，英特尔日渐吃力。4月，英特尔股价上升到67.45美元，市值超过2700亿美元。最新交易日为2046.11亿美元，高于高通、AMD、德仪，但落后于博通，更是不及英伟达的1/3（7597.5亿美元）。 上周前半程，半导体概念股行情不错，AMD更有一日大涨。外界一度等待历史一幕，就是超越英特尔市值。尽管这种比对没什么实质意义，于英特尔来说，若成真，实在也是难以忍受的一幕吧。 截至最新交易日，英特尔倒还是维持了它的一丝尊严。 但也可以预言，新一季财报结束前后，英特尔一定会在增长策略做深度文章，借此释放相对明确的信号。 收购案当然最容易短期见效，若能高效整合，数据甚至可计入当期。当然这非常难。SiFive一案落空。就意味着只能寻求中期的策略了：若政府巨额补贴能够落实，不仅新工厂项目资金筹措有利，建设进程也会更为切实。于资本市场来说，必是极为有利的市值管理机会。于长期战略而言，自然也是必经的一步。 所以，我们就能理解此刻Pat Gelsinger的整体话风了。 同时，我们也能理解，为何明知中国成都扩产敏感很难通过、最终必定被否，仍有消息释放。英特尔确实正处于一段复杂的博弈中。它在声东击西，持续增加着谈判的筹码。 当然也有一些不言而喻的利好，尤其是明天两国领导人连线的重大消息。一些人甚至提前预埋了半导体概念。我虽然对这种即时性的投资成效并不看好，甚至相反，但必须得说，此刻，大国之间的每一步，于所有行业来说，都是利好。没有结果，也比什么都吊着、不确定性更有利。 至于英特尔，即便此刻再麻烦，这段时间的话风应该还是要保持。 （编辑：江门站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
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