20亿的情欲战争：新三板啪啪啪公司 禁忌中野蛮生长
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爱，禁忌，商业。 这是一个特殊的行业，这个行业在国内发展23年，至今尚未产生一家上市公司;不过，目前在新三板上，已经有4家挂牌公司。 几乎所有人都意识到这个行业的巨大价值，几乎所有人都想知道这个行业的真实情况。 这个行业是情趣行业，目前新三板挂牌的4家公司，分别是海豹信息(以下称“他趣”，837472.OC)、桃花坞(838664.OC)、春水堂(839466.OC)和爱侣健康(835587.OC)，4家公司估值总计19.49亿元。 以情趣之名，行业野蛮生长 早晨10点，“粒小糖Small”在他趣上直播，系统显示超过600人围观，不时有围观群众“扔过来一个大香蕉”，这是对“粒小糖Small”的打赏。 基于直播以及社交，他趣在移动端聚集了一批流量，目前dau(日活跃用户数量)达到30万。 基于移动端的流量销售性玩具、避孕套、情趣内衣等产品，2012年4月成立的他趣建立了自己的移动电商玩法，2015年销售额接近6000万。 2009年成立的桃花坞，打法和他趣类似，也是“电商+社区”模式，目前dau达到15万。销售的产品以性玩具为主，2015年销售额接近2000万。 另外两家公司春水堂和爱侣健康则是老牌公司，春水堂成立于2003年，公司主营情趣电商，也做自有品牌产品，2015年销售额4000万左右;爱侣健康则是生产性玩具起家，是亚洲最大的性玩具生产商之一，目前转型研发和品牌，2015年销售额1个亿左右。
(数据来源：Choice，读懂新三板研究中心) 4家公司，打法不一。除爱侣健康外，另外3家公司主打电商，这也是当前整个情趣行业最大的机会所在，一个佐证是淘宝情趣用品店铺高达4万多家，行业仍在野蛮生长期，却无人一统江湖。 电商的机会，在于情趣行业结构的深刻变化。因为行业的特殊性，在电商出现之前，用户购买情趣用品的体验非常糟糕：大白天进店，可能承受路人甲的异样目光;因为消费非常低频，线下店必须提高客单价，所以价格通常高的离谱;此外，产品粗制滥造，用户体验极糟。 所以，情趣行业一直是卖方市场;但现在，电商兴起，行业正逐渐转向买方市场。这正是渠道公司和产品公司的机会所在。 基于此，资本正在进场。2012年至今，机构累计向4家新三板公司投入4.68亿元资金。其中，爱侣健康融资3.09亿元，挂牌前(挂牌中)融资2.59亿元，挂牌后融资0.5亿元;春水堂融资0.81亿元，全部来自挂牌前(挂牌中);他趣融资0.65亿元，挂牌前(挂牌中)融资0.29亿元，挂牌后融资0.37亿元;桃花坞融资0.13亿元，全部来自挂牌前(挂牌中)。
注：表格中数据来自公开转让说明书中“公司股本形成及变化情况”中的增资条目，以及股票发行情况报告书。 根据最后一轮融资计算，4家公司估值总计19.49亿元。其中，爱侣健康估值8.5亿元，春水堂估值3.64亿元，他趣估值6.5亿元，桃花坞估值0.85亿元。
情趣是个好生意，性玩具毛利率高达50%
这是一个极度分散化的市场，顾客心中仍无强势品牌，在这个阶段，渠道商分走最大块的蛋糕。 可以看下4家公司各个品类的毛利数据。对3家渠道来说，性玩具的毛利率都在50%以上，情趣内衣都在40%以上，这在普通消费品行业难以想象。 在避孕套产品上，他趣毛利率27%，桃花坞28%，春水堂19%，可见自带流量的公司获利能力更强。 实际上，当下毛利确实很好，爱侣健康作为生产商毛利都在45%以上。
(数据来源：Choice，读懂新三板研究中心) 当然，3家渠道用户群体略有差异。桃花坞、春水堂主打中高端的用户，平均客单价在150元以上，他趣用户更年轻，付费能力也相对较弱，客单价120元。 但情趣这个生意，一个基本规律是谁得年轻人谁得天下，这个行业，品牌一旦老化，问题会非常严重。要知道，1990出生的年轻人已经26岁了，如何满足年轻人需求成为最关键的问题。 （编辑：江门站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
